31.12.2025
Analizy globalne
Bank Japonii w kontrze do innych banków centralnych
- Bank centralny Japonii na grudniowym posiedzeniu podniósł stopy procentowe o 0,25% do poziomu 0,75%, najwyższego od 1995 roku
- Inflacja w listopadzie wyniosła 2,9% i od 44 miesięcy znajduje się powyżej 2% celu banku centralnego
- Mimo podwyżki stóp procentowych jen osłabił się dolara powyżej poziom 155
Podczas grudniowego posiedzenia Bank Japonii podjął decyzję o podwyższeniu głównej stopy procentowej o 0,25%, do poziomu 0,75%, najwyższego od 1995 roku. Tym samym polityka ta kontrastuje wyraźnie z decyzjami innych głównych banków centralnych, które na grudniowych posiedzeniach dokonały kolejnych obniżek stóp procentowych. Decyzje takie podjął FED obniżając stopy do poziomu 3,5%-3,75%, a także polski bank centralny redukując po raz kolejny główną stopę do poziomu 4%. Wcześniej o obniżkach do poziomu 2,15% zdecydował ECB.
1. Stopy procentowe - Bank Japonii
Zródło:www.tradingeconomics.com
Decyzja Banku Japonii o zacieśnianiu polityki monetarnej związana jest z uporczywie utrzymującą się, podwyższoną inflacją. W listopadzie wyniosła ona 2,9% i od 44 miesięcy przekracza cel banku centralnego wynoszący 2%. Na inflację w bardzo dużym stopu wpływają wysokie ceny ryżu. W połowie bieżącego roku dynamika wzrostu tego podstawowego produktu żywnościowego przekroczyła poziom 100%, w relacji do roku poprzedniego. Ostatnio dynamiki te znacząco się obniżyły i wzrost cen ryżu w ujęciu rocznym wyniósł „tylko” 40%. Głównym czynnikiem takiego mocnego ruch w górę była susza i związane z tym dużo niższe zbiory.
2. Inflacja w Japonii
Zródło:www.tradingeconomics.com
Podwyżka stóp procentowych nie przyczyniła się do wzmocnienia japońskiej waluty. Po decyzji Banku Japonii jen w relacji do dolara osłabił się ponad poziom 155. Tym samym kończąc rok na poziomach bardzo zbliżonych do styczniowych. Pierwsza połowa roku przyniosła znaczące wzmocnienie do poziomu 142. Natomiast wzrost inflacji w połowie roku ponownie osłabił jena w kierunku najwyższych poziomów od końca lat 80-tych.
3. Wykres USDJPY
Zródło:www.tradingeconomics.com
Osłabienie jena pozytywnie wpływa na eksporterów, obejmujących największe spółki skupione w indeksie TOPIX, stąd pozytywna reakcja po decyzji banku centralnego. Wyższe wpływy z eksportu w połączniu z niższymi kosztami związanymi z relatywnie tanią ropą oraz stalą przełożyły się na kolejny dobry rok dla japońskich spółek, ze wzrostami głównych indeksów ponad 20% w 2025. .
Autor: Grzegorz Kołcz, Dyrektor ds. Inwestycyjnych
Materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych. Materiał ten nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, o których mowa w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi.
Materiał nie stanowi również „informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną”, ani „rekomendacji inwestycyjnej” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.
Prezentowane stopy zwrotu nie uwzględniają kosztów związanych z nabyciem i zbyciem instrumentów finansowych (np. opłaty manipulacyjnej, prowizji maklerskiej). Konieczności poniesienia tych opłat powoduje zmniejszenie rzeczywistego zwrotu z inwestycji. Prezentowane stopy zwrotu nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.
Biuro Maklerskie ostrzega, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub nawet całości zainwestowanych środków. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych wpływ ma wiele czynników, jak m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć, lub które mogą być trudne do przewidzenia na etapie sporządzania niniejszego materiału.
Treść materiału wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością, przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.
Informacje zawarte w komentarzu mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwiek formie ani przekazywane osobom trzecim.
Komentarz ani informacje zawarte w komentarzu nie mogą być rozpowszechniane w żadnej innej jurysdykcji, w której takie rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem.
Materiał nie stanowi również „informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną”, ani „rekomendacji inwestycyjnej” w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.
Prezentowane stopy zwrotu nie uwzględniają kosztów związanych z nabyciem i zbyciem instrumentów finansowych (np. opłaty manipulacyjnej, prowizji maklerskiej). Konieczności poniesienia tych opłat powoduje zmniejszenie rzeczywistego zwrotu z inwestycji. Prezentowane stopy zwrotu nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.
Biuro Maklerskie ostrzega, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub nawet całości zainwestowanych środków. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych wpływ ma wiele czynników, jak m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć, lub które mogą być trudne do przewidzenia na etapie sporządzania niniejszego materiału.
Treść materiału wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością, przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.
Informacje zawarte w komentarzu mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwiek formie ani przekazywane osobom trzecim.
Komentarz ani informacje zawarte w komentarzu nie mogą być rozpowszechniane w żadnej innej jurysdykcji, w której takie rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem.