Mniej niepewności luty 2023 r.
Polska
PKB Polski w 4Q’22 rósł jeszcze w dość solidnym, ale najwolniejszym w ’22 tempie ok. 2,3% r/r. Przy wysokiej presji inflacyjnej wyraźnie jednak osłabł popyt konsumencki. W ostatnich miesiącach nastroje biznesu uległy lekkiemu odbiciu, przy nieco lepszych perspektywach koniunktury w otoczeniu zewnętrznym, ale też wobec zaznaczonych tendencji hamowania inflacji. Nastroje gospodarstw domowych poprawiają się tylko nieznacznie. W danych miesięcznych obserwujemy słabnący obraz strony popytowej i nieco lepszy strony podażowej w krajowej gospodarce. Taki bieżący układ czynników krajowych wspiera RPP w decyzji o zatrzymaniu podwyżek.
PKB Polski w 4Q’22 rósł jeszcze w dość solidnym, ale najwolniejszym w ’22 tempie ok. 2,3% r/r. Przy wysokiej presji inflacyjnej wyraźnie jednak osłabł popyt konsumencki. W ostatnich miesiącach nastroje biznesu uległy lekkiemu odbiciu, przy nieco lepszych perspektywach koniunktury w otoczeniu zewnętrznym, ale też wobec zaznaczonych tendencji hamowania inflacji. Nastroje gospodarstw domowych poprawiają się tylko nieznacznie. W danych miesięcznych obserwujemy słabnący obraz strony popytowej i nieco lepszy strony podażowej w krajowej gospodarce. Taki bieżący układ czynników krajowych wspiera RPP w decyzji o zatrzymaniu podwyżek.
USA
Amerykańska gospodarka w 4Q’22 rosła w tempie zbliżonym do tego obserwowanego w 3Q’22, przy wciąż nieźle wyglądającej konsumpcji prywatnej, ale słabych inwestycjach, dołowanych przez rynek nieruchomości mieszkaniowych. Opadanie inflacji jest kontynuowane, w znacznej mierze dzięki taniejącym nośnikom energii. Fed jednak wciąż jest niepokojony przez proinflacyjny, zaskakująco mocny rynek pracy. Z kolei wskaźniki koniunktury sugerują, że biznes nabiera pewności co do przyszłości, m.in. wobec raczej dość łagodnego hamowania gospodarki w otoczeniu walki z inflacją i wysokich stóp procentowych.
Europa
Gospodarka strefy euro hamowała wyraźnie w drugiej połowie ub. roku, ale tempo spowolnienia było wolniejsze niż tego oczekiwano, wyciągając wnioski m.in. na podstawie wskaźników koniunktury. Pomogła trwająca realizacja odłożonego popytu, m.in. w sektorze usługowym czy też motoryzacji. Do tego dochodzi łagodniejszy od spodziewanego przebieg kryzysu energetycznego, co generalnie rzecz biorąc składa się na wzrost pewności wśród firm, a nawet konsumentów. W tym roku koniunktura będzie zapewne równie słaba co z końcem ubiegłego, ale np. EBC coraz mniej obawia się realizacji skrajnie negatywnych scenariuszy gospodarczych i widzi pole do dalszego zacieśniania polityki monetarnej.
Amerykańska gospodarka w 4Q’22 rosła w tempie zbliżonym do tego obserwowanego w 3Q’22, przy wciąż nieźle wyglądającej konsumpcji prywatnej, ale słabych inwestycjach, dołowanych przez rynek nieruchomości mieszkaniowych. Opadanie inflacji jest kontynuowane, w znacznej mierze dzięki taniejącym nośnikom energii. Fed jednak wciąż jest niepokojony przez proinflacyjny, zaskakująco mocny rynek pracy. Z kolei wskaźniki koniunktury sugerują, że biznes nabiera pewności co do przyszłości, m.in. wobec raczej dość łagodnego hamowania gospodarki w otoczeniu walki z inflacją i wysokich stóp procentowych.
Europa
Gospodarka strefy euro hamowała wyraźnie w drugiej połowie ub. roku, ale tempo spowolnienia było wolniejsze niż tego oczekiwano, wyciągając wnioski m.in. na podstawie wskaźników koniunktury. Pomogła trwająca realizacja odłożonego popytu, m.in. w sektorze usługowym czy też motoryzacji. Do tego dochodzi łagodniejszy od spodziewanego przebieg kryzysu energetycznego, co generalnie rzecz biorąc składa się na wzrost pewności wśród firm, a nawet konsumentów. W tym roku koniunktura będzie zapewne równie słaba co z końcem ubiegłego, ale np. EBC coraz mniej obawia się realizacji skrajnie negatywnych scenariuszy gospodarczych i widzi pole do dalszego zacieśniania polityki monetarnej.