Alior Bank, Strona główna

Umiarkowany wzrost płac 20 października 2026 r.

Realny wzrost płac wyhamowuje. We wrześniu przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw było o 0,1% wyższe niż w sierpniu. Roczna dynamika wynagrodzeń wyniosła 5,9% r/r wobec 5,6% miesiąc wcześniej i była nieco niższa od konsensusu rynkowego. Wzrost płac pozostaje więc umiarkowany. Dodatkowo przy utrzymującym się spadku zatrudnienia i wyższej inflacji (4,1% r/r we wrześniu) realne dynamiki płac (1,7% r/r) i funduszu wynagrodzeń (0,9% r/r) osiągnęły poziom najniższy od około 3 lat. Ponadto wrześniowe badanie koniunktury konsumenckiej przyniosło mieszany obraz. Lepszym ocenom bieżącej sytuacji towarzyszą słabsze oczekiwania dotyczące przyszłych finansów gospodarstw domowych i rynku pracy. Wraz z umiarkowaną dynamiką płac może to sprzyjać dalszej ostrożności w wydatkach konsumpcyjnych.

fundusz-plac-polskaŹródło: GUS, opracowanie własne

Zatrudnienie nadal pod presją. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw obniżyło się we wrześniu o 0,1% m/m, a w ujęciu rocznym pozostało o 0,8% niższe. Spadek m/m zatrudnienia objął m.in. przemysł, budownictwo i handel, podczas gdy niewielki wzrost odnotowano w transporcie i gospodarce magazynowej oraz wyraźniejszy w działalności profesjonalnej, naukowej i technicznej. Dane potwierdzają zatem utrzymywanie się ostrożnej polityki kadrowej przedsiębiorstw i brak wyraźnych oznak odbudowy popytu na pracę.

zmiana-zatrudnienia-polskaŹródło: GUS, opracowanie własne

Stopa bezrobocia ustabilizowała się na poziomie 5,8%. Według wstępnych danych MRPiPS we wrześniu stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła 5,8%, tyle samo co miesiąc wcześniej. Jednocześnie do urzędów pracy zgłoszono 3 tys. mniej niż przed rokiem wolnych miejsc pracy i aktywizacji zawodowej. W połączeniu z utrzymującym się spadkiem zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw wskazuje to na nadal słaby popyt na pracę. Stabilizacja stopy bezrobocia wskazuje, że pomimo słabszego popytu na pracę sytuacja na rynku pracy nie ulega obecnie pogorszeniu. Na tle krajów Unii Europejskiej Polska wyróżnia się jednym z najniższych wskaźników stopy bezrobocia (3,4% w sierpniu wg metodologii Eurostatu).