Mocny, lecz ostrożny konsument 24 sierpnia 2026 r.
Sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła w lipcu o 3,9% r/r, przy jednoczesnym wzroście o 2,2% m/m. W ujęciu narastającym styczeń-lipiec dynamika wyniosła 3,7% r/r wobec 3,3% r/r w analogicznym okresie ubiegłego roku. Po wyrównaniu sezonowym sprzedaż była o 4,3% wyższa niż rok wcześniej i odnotowała nieznaczny spadek o 0,3% m/m. Lipcowe dane wpisują się w proces normalizacji konsumpcji po czerwcowych odczytach, potwierdzając stabilną ścieżkę poprawy popytu.
źródło: GUS, opracowanie własne
Biorąc pod uwagę poszczególne kategorie sprzedaży w cenach stałych, największe wzrosty koncentrowały się w grupach farmaceutyki, kosmetyki, sprzęt ortopedyczny (10,8% r/r), pozostałe (9,2% r/r) oraz meble, RTV, AGD (8,8% r/r). Solidne tempo utrzymała również sprzedaż pojazdów samochodowych, rosnąc o 8,1% r/r. W grupie o najwyższym udziale w sprzedaży, czyli w żywności i napojach odnotowano umiarkowany wzrost o 1,5% r/r. Z kolei ujemne dynamiki obserwowano w przypadku tekstyliów, odzieży i obuwia (-1,7% r/r), prasy i książek (-1,2% r/r) oraz paliw (-0,2% r/r). Gorszy wynik w kategorii paliw był efektem zakończenia programu CPN, co spowodowało przesunięcie wolumenu zakupów na czerwiec i poskutkowało zmniejszonym popytem w lipcu. Struktura sprzedaży wskazuje, że konsumenci w okresie wakacyjnym chętniej realizowali popyt odłożony na wybrane dobra trwałe oraz artykuły zdrowotne i kosmetyczne, optymalizując jednocześnie wydatki w kategoriach sezonowych.
źródło: GUS, opracowanie własne
Lipcowe dane potwierdzają dobrą kondycję konsumpcji, jednak perspektywy na kolejne miesiące stają się bardziej zniuansowane. Z jednej strony wsparciem pozostaje stabilizująca się sytuacja na rynku pracy - przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lipcu po raz pierwszy od grudnia 2025 r. (o 0,1% m/m), a roczna dynamika wynagrodzeń przyspieszyła do 6,8% r/r. Z drugiej strony sierpniowe dane wskazują na pogorszenie nastrojów konsumentów. Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK) spadł o 1,1 do poziomu -11,3, do czego w dużej mierze przyczyniły się słabsze oceny możliwości dokonywania ważnych zakupów. Pogorszeniu uległ także wskaźnik przyszłych nastrojów konsumenckich (WWUK). Ponadto wyraźnie podwyższona skłonność do oszczędzania sugeruje, że pomimo rosnących realnie płac (wzrost funduszu płac o 2,8% r/r w lipcu), gospodarstwa domowe zachowują dużą ostrożność w swoich decyzjach wydatkowych.