Inflacja bazowa bez zmian 17 października 2025 r.
We wrześniu inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 3,2% r/r, pozostając bez zmian wobec sierpnia. Na niezmienionym poziomie pozostała również inflacja po wyłączeniu cen administrowanych (2,5% r/r), a pozostałe miary inflacji bazowej (po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych oraz tzw. 15% średnia obcięta) spadły o 0,1 p.p. wobec sierpnia (odpowiednio do poziomu: 3,7% r/r, 2,9% r/r).
GUS zrewidował kwartalne dane o PKB za lata 2024-2025. Dane wskazały, że w 2Q’25 realny wzrost PKB wyniósł 3,3% r/r (3,4% r/r wcześniej). Zgodnie z najnowszą publikacją konsumpcja w 2Q’25 wzrosła o 4,5% r/r (4,4% r/r wcześniej), a inwestycje spadły o 0,7% r/r (-1,0% r/r wcześniej). W 1Q’25 wzrost PKB pozostał bez zmian na poziomie 3,2% r/r. Ze względu na rewizję, różnice między wcześniejszą publikacją a aktualnymi danymi w poszczególnych kwartałach 2024 roku wyniosły od -0,1 p.p. do 0,2 p.p. W całym 2024 rok tempo wzrostu PKB zostało zrewidowane do 3,0% r/r z 2,9% r/r wcześniej.
Osłabienie dolara. Kurs EUR-USD kontynuuje wzrosty i zbliża się ponownie do poziomu 1,17. Negatywnie na dolara mógł wpływać m.in. bardzo słaby odczyt indeksu Fed z Filadelfii, który spadł w październiku do -12,8, co jest najniższym odczytem od kwietnia br. Ponadto we wczorajszej wypowiedzi C. Waller z Fed poparł dalsze obniżki stóp procentowych na październikowym posiedzeniu.
Kontynuacja umocnienia złotego. Złoty wczoraj kontynuował umocnienie i kurs EUR-PLN spadł poniżej 4,25, a EUR-USD zbliża się do 3,63. Odczyt inflacji bazowej nie zaskoczył rynków i nie wpłynęło to na polską walutę. Dodatkowo złotego mogą wspierać zapowiedzi o możliwym spotkaniu D. Trumpa z W. Putinem na Węgrzech, co może wzmagać oczekiwania na zakończenie wojny na Ukrainie.
Lekkie wzrosty rentowności na krótkim końcu. Wczoraj obserwowaliśmy lekkie odreagowanie na krajowych krótkoterminowych obligacjach, po spadkach, które wynikały z obniżek stóp procentowych w zeszłym tygodniu. Na długim końcu krajowej krzywej rentowności obserwowaliśmy stabilizację. Na amerykańskim rynku obserwowaliśmy wczoraj spadki rentowności obligacji, a na niemieckim względną stabilizację.
Dziś
Osłabienie dolara. Kurs EUR-USD kontynuuje wzrosty i zbliża się ponownie do poziomu 1,17. Negatywnie na dolara mógł wpływać m.in. bardzo słaby odczyt indeksu Fed z Filadelfii, który spadł w październiku do -12,8, co jest najniższym odczytem od kwietnia br. Ponadto we wczorajszej wypowiedzi C. Waller z Fed poparł dalsze obniżki stóp procentowych na październikowym posiedzeniu.
Kontynuacja umocnienia złotego. Złoty wczoraj kontynuował umocnienie i kurs EUR-PLN spadł poniżej 4,25, a EUR-USD zbliża się do 3,63. Odczyt inflacji bazowej nie zaskoczył rynków i nie wpłynęło to na polską walutę. Dodatkowo złotego mogą wspierać zapowiedzi o możliwym spotkaniu D. Trumpa z W. Putinem na Węgrzech, co może wzmagać oczekiwania na zakończenie wojny na Ukrainie.
Lekkie wzrosty rentowności na krótkim końcu. Wczoraj obserwowaliśmy lekkie odreagowanie na krajowych krótkoterminowych obligacjach, po spadkach, które wynikały z obniżek stóp procentowych w zeszłym tygodniu. Na długim końcu krajowej krzywej rentowności obserwowaliśmy stabilizację. Na amerykańskim rynku obserwowaliśmy wczoraj spadki rentowności obligacji, a na niemieckim względną stabilizację.
Dziś
- o 11:00 poznamy wrześniową inflację HICP w strefie euro (wst.: 2,2% r/r).