Konsumenci w USA wciąż ostrożni 8 grudnia 2025 r.
Grudniowy odczyt nastrojów Uniwersytetu Michigan wskazuje na niewielkie odbicie sentymentu konsumenckiego. Łączny indeks podniósł się do 53,3 z 51,0 w listopadzie, co sugeruje ograniczony wzrost optymizmu. Ocena bieżącej sytuacji pozostała praktycznie na tym samym, niskim poziomie, natomiast oczekiwania dotyczące przyszłości wyraźnie się poprawiły, choć wciąż pozostają znacznie niższe niż rok temu. Jednocześnie konsumenci sygnalizują nieco mniejszą presję cenową. Krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne spadły do 4,1%, a długookresowe obniżyły się do 3,2%. Ogółem dane wskazują, że choć gospodarstwa domowe dostrzegają pewne oznaki stabilizacji, ich ocena aktualnych warunków pozostaje słaba, a podejście do wydatków nadal jest zachowawcze.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Październikowe dane dotyczące zamówień w niemieckim przemyśle wskazują na ożywienie, choć struktura pozostaje niejednorodna. W październiku wartość zamówień zwiększyła się o 1,5% m/m. Poprawa wynikała głównie dzięki zamówieniom na dużą skalę (87,1% m/m) z sektora „produkcja pozostałego sprzętu transportowego” (samoloty, statki, pociągi, pojazdy wojskowe). Nowe zamówienia na dobra inwestycyjne wzrosły o 4,9% m/m. Ożywienie generowane jest głównie przez popyt wewnętrzny, ponieważ zamówienia zagraniczne spadły o 4,0% m/m.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Tydzień pod znakiem euro. W poprzednim tygodniu dolar kontynuował osłabienie wobec euro. Dopiero w czwartek i piątek pojawiło się niewielkie umocnienie dolara po lepszych danych o nowych bezrobotnych, co sprowadziło kurs do 1,164 na koniec tygodnia.
EUR-PLN w konsolidacji. W ubiegłym tygodniu kurs EUR-PLN poruszał się w trendzie bocznym, w wąskim przedziale wahań, w okolicach 4,23. Decyzja RPP nie zmieniła obrazu rynku.
Osłabienie długu. W zeszłym tygodniu rentowności polskich SPW wzrosły w ślad za rynkami bazowymi.
W tym tygodniu kalendarium kluczowych danych makroekonomicznych jest dość pustawe. We wtorek spłyną cząstkowe dane z rynku pracy w USA. W środę poznamy odczyty o inflacji CPI i PPI dla Chin. W tym samym dniu najważniejsze wydarzenie tego tygodnia - decyzja Fed i publikacja najnowszej projekcji makroekonomicznej. Rynek oczekuje cięcia o kolejne 25 p.b. W czwartek tygodniowe dane o nowych zasiłkach dla bezrobotnych USA.