Budownictwo – jedna jaskółka wiosny nie czyni 23 listopada 2022 r.
Dane o produkcji budowlano-montażowej za październik sprawiły pozytywną niespodziankę. Sprzedaż w sektorze wzrosła o 3,9% r/r wobec 0,3% r/r we wrześniu. Konsensus rynkowy dot. danych zakładał wzrost o 1% r/r, a my oczekiwaliśmy spadku o 1% r/r. Budownictwo ma za sobą bardzo udany początek roku – w 1Q’22 odnotowało wzrost o ok. 23% r/r. Początek roku jednak wiąże się z niskim wolumenami i ma mniejsze znaczenie. Kolejne kwartały dla budownictwa to już wyraźne obniżanie dynamiki wzrostu, która w samym wrześniu była już kosmetyczna. Sektor jest pod presją rachitycznych inwestycji infrastrukturalnych, skokowo osłabionego popytu na mieszkania w ślad za wzrostem stóp procentowych czy też wysokich kosztów (płace, materiały).
źródło: GUS, opracowanie własne
W samym październiku odnotowane zostało jednak odbicie sprzedaży w budownictwie. Po odsezonowaniu produkcja budowlano-montażowa wzrosła bardzo mocno, o 5% m/m. Gdzie leży przyczyna lepszego wyniku? Po stronie budowy obiektów infrastruktury i robót budowlano-specjalistycznych, które rosły o odpowiednio o 4,6% m/m oraz 9,7% m/m. Po odsezonowaniu danych ta diagnoza jest potwierdzona. W październiku mieliśmy relatywnie wysokie temperatury, co mogło nieco poprawić aktywność firm w tych obszarach. Lepszy wynik sektora w październiku naszym zdaniem nie oznacza odwrócenia dominującej negatywnej tendencji. To raczej korekta w negatywnym trendzie, przy nikłych szansach na wyraźne odbicie popytu w sektorze mieszkaniowym oraz słabych perspektywach inwestycji prywatnych i publicznych, będących pod presją wyzwań kosztowych i oszczędnościowych.
źródło: GUS, opracowanie własne