Fajerwerki w produkcji na koniec roku 22 stycznia 2026 r.
Produkcja przemysłowa w 2025 wzrosła o 3% względem 2024, z zaznaczonym silnym przyspieszeniem w samym grudniu. W budownictwie końcówka roku również była całkiem obiecująca, co podrasowało nieco wzrost w całym 2025, który ostatecznie wyniósł 0,7%. Krajowa produkcja w sektorach przemysłowym i budowlanym w 2025 dawała wyraźniejsze oznaki ożywienia, ale były one dość nierówne, na co wpływ miały zarówno zakłócenia w popycie zewnętrznym (wojny celne), jak i fakt, że popyt na krajowym rynku był też czasami kapryśny i na dodatek nieco szerzej zaspokajany przez import z Chin.
źródło: GUS, opracowanie własneTym niemniej druga połowa 2025 przyniosła ewidentne przyspieszenie w przemyśle, a sam 4 kwartał w budownictwie. Grudzień wyróżniał się pod tym względem pozytywnie, z produkcją przemysłową rosnącą o 7,3% r/r, a budowlaną o 4,5% r/r, co jest dobrym prognostykiem na 2026. Tym bardziej, że w tym roku popyt będzie wsparty zarówno zintensyfikowanym wydatkowaniem środków unijnych w Polsce, jak i stymulacją fiskalną za granicą (Niemcy) oraz sporą szansą na dalsze wygaszanie niepewności w globalnym handlu. Beneficjentami na pierwszym miejscu będą, podobnie jak w 2025, głównie firmy obsługujące popyt inwestycyjny, ze szczególnym uwzględnieniem wydatków na militaria. Ale też ustabilizowanie wzrostu popytu konsumpcyjnego, zarówno w UE jak i w Polsce, powinno pomagać. Pozytywny obraz perspektyw podbijają poprawiające się wskaźniki koniunktury GUS za styczeń, ze szczególnym wyróżnieniem w przypadku przemysłu.
źródło: GUS, opracowanie własneW budownictwie końcówka roku daje nadzieje na długo wyczekiwane przyspieszenie koniunktury. Cały 2025 to przede wszystkim mocne wzrosty w robotach budowlano-specjalistycznych, na poziomie przeszło 10%. Co więcej 4 kwartał pokazał tu przyspieszenie, również za przyczyną bardzo dobrego grudnia (23% r/r). To przesłanka zarówno szeroko zakrojonych przygotowań pod inwestycje, jak i o postępującej specjalizacji prac budowlanych w Polsce w ramach obecnego cyklu inwestycyjnego. We wznoszeniu budynków było zdecydowanie gorzej w całym 2025 (-2,1%), ale z sygnałami, że zarówno kwestie cykliczne, jak i niższe stopy procentowe wydatnie poprawiają w tym obszarze koniunkturę. Ostatni kwartał 2025 to wzrosty w poszczególnych miesiącach po kolei o: 2,5% r/r, 8% r/r i wreszcie 13,3% r/r w grudniu. W ogonie pozostają natomiast wydatki infrastrukturalne, spadające w całym ub. roku o 3,1%, a w samym grudniu o 7,2% r/r. Po części to może być związane ze zmianą charakteru dużych krajowych inwestycji (więcej energetyki), a częściowo z ewentualnymi oszczędnościami budżetowymi. Nie zmienia to faktu, że większość argumentów przemawia za kontynuacją ożywienia, którego zalążki pojawiły się z końcem 2025.
źródło: GUS, opracowanie własneGrudniowy wzrost produkcji przemysłowej o 7,3% r/r jest dużą pozytywną niespodzianką. O ile nie zmienia oczekiwań co do ścieżki na jakiej jest sektor (ożywienie), to odwraca negatywny wydźwięk słabych danych listopadowych i tym samym poprawia perspektywę tempa ożywienia w 2026. W grudniu przemysł mógł skorzystać z korzystnego układu dni roboczych. Ale to w zasadzie jeden z nielicznych czynników, które można zaliczyć do przejściowych i które podrasowały wynik. Poza tym dane wyglądają po prostu dobrze, tym bardziej jeśli osadzimy je w kontekście dobrych sygnałów płynących z Niemiec (wyraźne przyspieszenie nowych zamówień). Produkcja w krajowym przetwórstwie przemysłowym wzrosła w grudniu o 7,8% r/r, a więc jeszcze mocniej niż w szerszym przemyśle. Wzrosty w ujęciu r/r dotyczyły 26 spośród 34 działów. Największe obserwowane były, tradycyjnie już w ostatnim czasie, dla dóbr grupowanych jako inwestycyjne (17,1% r/r). Ale pojawiły się też solidne wzrosty w dobrach konsumpcyjnych trwałych (7,8% r/r), czy też zaopatrzeniowych (6,6% r/r). Per saldo, w połączeniu z oczekiwaną poprawą krajowego i zagranicznego popytu inwestycyjnego, czy też rosnących w Europie wydatków na militaria (z czego powinna skorzystać m.in. branża motoryzacyjna), grudniowe dane dla krajowego przemysłu są dobrym prognostykiem dla całego 2026.