Spokojny początek tygodnia 12 sierpnia 2025 r.
Bieżący tydzień rozpoczyna się dość spokojnie – w poniedziałek nie było istotnych publikacji danych makroekonomicznych. Dzisiaj czekamy przede wszystkim na lipcowe dane inflacyjne z USA. Spodziewany jest wzrost CPI do 2,8% r/r z 2,7% r/r przed miesiącem, a inflacja bazowa CPI ma wzrosnąć z 2,9% r/r do 3,0% r/r. Jeżeli w kolejnych miesiącach poziom inflacji nie będzie zaskakiwał negatywnie, to będzie to wspierało kolejne obniżki stóp procentowych za oceanem w dalszej części roku. Ponadto, wczoraj D. Trump przedłużył o 90 dni zawieszenie ceł na produkty z Chin. Pokazuje to, że amerykańska strona zostawia sobie więcej czasu na negocjacje warunków handlu, a amerykański prezydent powiedział wczoraj, że rozmowy z Chinami trwają i idą w dobrym kierunku.
Zgodnie z najnowszym raportem Światowej Organizacji Handlu (WTO), oczekiwany jest wzrost światowego handlu towarami o 0,9% w 2025, co jest znaczną poprawą prognozy wobec kwietniowego raportu, który wskazywał na spadek o 0,2%. Patrząc jeszcze dalej wstecz, przed podwyżkami amerykańskich ceł, WTO prognozowała wzrost światowego handlu o 2,7% w 2025 roku. Aktualnie światowy handel wykazuje umiarkowaną odporność m.in. na tegoroczne zawirowania celne, chociaż zgodnie z komentarzem WTO, wpływ ostatnich rozwiązań celnych na światowy handel nie jest jeszcze całkowicie znany.
Mocniejszy dolar. Amerykańska waluta zaczęła bieżący tydzień od lekkiego odreagowania, po kilku dniach wzrostów. Kurs EUR-USD jest aktualnie na poziomie lekko powyżej 1,16. W bieżącym tygodniu kurs głównej pary walutowej będzie zależał m.in. od amerykańskich danych inflacyjnych (dzisiaj), oraz od rozmów o pokoju na Ukrainie, które przy pozytywnym rozstrzygnięciu wspierałyby bardziej ryzykowne aktywa na rynku.
EUR-PLN lekko w górę. Po kilku dniach umocnienia, na kursie EUR-PLN obserwowaliśmy wczoraj lekkie odreagowanie i kurs wzrósł powyżej 4,25. Również w stosunku do dolara złoty się osłabił i kurs USD-PLN jest powyżej 3,66.
Lekkie spadki rentowności. Na polskim rynku wczoraj rentowności skarbowych obligacji spadały, mocniej na krótkim końcu (3 p.b.) i słabiej na długim (1 p.b.). Na rynkach bazowych rentowości obligacji zaliczyły kosmetyczny wzrost.
Dziś:
Mocniejszy dolar. Amerykańska waluta zaczęła bieżący tydzień od lekkiego odreagowania, po kilku dniach wzrostów. Kurs EUR-USD jest aktualnie na poziomie lekko powyżej 1,16. W bieżącym tygodniu kurs głównej pary walutowej będzie zależał m.in. od amerykańskich danych inflacyjnych (dzisiaj), oraz od rozmów o pokoju na Ukrainie, które przy pozytywnym rozstrzygnięciu wspierałyby bardziej ryzykowne aktywa na rynku.
EUR-PLN lekko w górę. Po kilku dniach umocnienia, na kursie EUR-PLN obserwowaliśmy wczoraj lekkie odreagowanie i kurs wzrósł powyżej 4,25. Również w stosunku do dolara złoty się osłabił i kurs USD-PLN jest powyżej 3,66.
Lekkie spadki rentowności. Na polskim rynku wczoraj rentowności skarbowych obligacji spadały, mocniej na krótkim końcu (3 p.b.) i słabiej na długim (1 p.b.). Na rynkach bazowych rentowości obligacji zaliczyły kosmetyczny wzrost.
Dziś:
- o 11:00 poznamy sierpniowy indeks instytutu ZEW w Niemczech (konsensus: 39,5),
- o 14:30 opublikowane zostaną lipcowe dane inflacyjne z USA (konsensus: CPI 2,8% r/r, CPI core 3,0% r/r).